大湾区机遇、Fintech的未来、初创企业上市历程…內容都在这里

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚??赐昙堑枚┰?、评论、点赞哦。

2019新浪飞亚论坛于港交所金融大会堂举行,此次论坛主题为《大湾区金融创新与机遇》。来自內地和香港的多家金融机构代表、政商和教育界人士均参与此次论坛进行思想交流和经验分享。

湾区经济成全球经济中枢和引擎 大湾区的塑造有历史可寻

前财经事务及库务局局长、Welab虚拟银行董事局主席陈家强发表《Fintech为大湾区金融互联互通加速》的主题演讲,提出金融科技是大湾区的基石和引擎,而金融科技的作用在于解决企业融资、进行个人财富管理等方面的业务。他认为一国两制正是大湾区的一大优势所在,可以包容不同的资本市场环境。不过他认为目前大湾区亦面临三大挑战,关键要素的流动受限、监管机制差异较大以及金融服务不尽相同。对这三大挑战,陈家强提出金融科技解决方案,包括利用安全平台对接金融科技解决方案数据和资源;建设监管技术平台以同步信息;此外,金融科技提供随时随地的无界金融体验。

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香港交易所首席中国经济学家巴曙松则分享了自己在跟踪研究粤港澳大湾区的心得体会,认为粤港澳大湾区并非凭空冒出的概念,而是有历史轨跡可循。他指出,在1990年,区內还是以香港为主导带动的增长格局,香港占珠三角对外贸易比重73.7%,而到了2005年,珠三角和香港之间的贸易差距迅速收窄,直至2016年湾区经济总量已可与世界第十大经济体加拿大相匹敌。

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放眼全球各大湾区,其产业结构均为“金融+”特征,而湾区经济已逐渐发展成为全球经济中枢和引擎。巴曙松认为,粤港澳大湾区內多体制并存、市场化主导以及开放性为创新提供了巨大空间。

2018年深圳GDP首次超过香港,市场上对于香港实力大不如从前的质疑声开始出现。巴曙松称,“这正好给了一个课题研究的想法:香港的优势所在可能不在经济规模,而在其独特经济体系的功能发挥?!辈还诶贩⒄构讨?,区內的金融业空间分布也由香港单中心向深穗多核心演化,巴曙松认为大湾区內金融集聚城市规模的提升和专业化程度提高都将进一步发挥集聚城市的规模经济优势以及金融行业强大的正向外部性,这有利于核心城市金融机构实现产品和服务创新,通过技术和产业的扩散效应带动其他城市实体经济和金融行业发展。

此外,巴曙松还提到了一点——澳门在湾区內有着不可忽视的重要作用。澳门虽然体量相对较小,但其拥有整个湾区內最高的人均GDP、以及特色化的经济金融结构。巴曙松建议,澳门在绿色金融平台、金融科技与智慧金融、跨境金融、葡语系国家人民币清算中心、葡语系国家分支机构区域管理中心以及“自贸区+飞地”模式等方面可以发展特色金融业务。

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而中国光大集团有限公司董事兼副总经理、绅湾资本(筹)负责人陈爽则从私募股权投资角度来发表了对于如何助力大湾区科创企业发展的见解。他认为,私募基金对于科创企业来说是最为直接的,双方有着天然的联系。而对于投资初创企业的过程,他认为,初创企业虽然有发达科技,但是要走到产业化的过程,初创企业却缺乏经验?!俺顺銮?,我们的投资如何将初创企业带到它适合的生态圈中去十分重要”,陈爽表示。

虽然已辞任光大控股(00165-HK)执行董事和首席执行官职位,陈爽笑称还是得为其卖个广告。他表示,光大控股过去在大湾区內对16家初创企业进行投资,合计超过70亿港元,在高端制造、大消费、生命健康及TMT等领域具备丰富的投资、资产运营与管理经验。此外,光大控股通过投资创科香港基金(Hong Kong X)助力香港科创企业转型,并通过将光控特斯联引入香港,为香港智慧城市发展出谋划策。

私募股权投资未来如何助力香港和大湾区科创发展,陈爽表示,可利用大湾区科创有利基础设施和条件为科创类企业提供股权融资;利用跨境平台优势在资金上实现跨境联动、通过香港投资境外优质企业和将海外先进技术引入香港或区內以支持国內发展;与地方投资平台共同筹建母基金和产业基金,协助被投企业与政府部门共建香港和大湾区;此外,积极参与香港科创基建投资、再工业化、金融科技发展,与香港一同推动科创转型。

双边贸易需求不断增加 金融和科技正寻求创新融合

在2005年至2016年间,香港与內地的金融服务贸易总额从16.25亿港元增加到119.1亿港元,而在双边贸易需求不断攀高的背景下,如何加强大湾区传统金融与创新的融合发展成为一大热点议题。在第一场圆桌讨论中,瑞银财富管理亚太区联席主管、瑞银香港区主管及行政总裁卢彩云提出了香港传统金融行业的痛点所在,她坦言对于传统金融企业来说,的确需要思考如何借用金融与技术融合来发展,同时亦需考虑到符合监管要求,而所面临的一大挑战便是金融科技带来的文化改变。但她认为,金融科技并非对传统金融业带来破坏,而传统金融业亦对金融科技企业带来帮助,且不单单局限在资金帮助。

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金融科技创新的背后正孕育着大量的初创企业,而在大湾区內初创企业如何走向上市之路,在第二场圆桌讨论中,来自金融业的监管、金融机构和初创企业均分享了各自看法。创世伙伴资本创始人周煒首先分享了初创企业上市条件和上市地选择等方面的经验。在中国內地、香港和美国三地市场对比,他认为,如果从利润和财务表现角度看,则中国要求最高,美国要求最低,从未来公司发展的想象空间等角度,则是美国最高,香港则均处于中间水平。不过他指出,近两年见到香港的IPO市场也变得日益热门,他认为原因有二,其一因为港交所积极进行上市制度改革,增加了对于企业上市的灵活性;其二则是由于与过去海归回国创业的情况不同,现在的创业者大多是本土创业,而选择香港上市令其更容易获得投资人的认可。除此之外,他又指出,在中美贸易纠纷的背景下,相信未来香港市场在上市企业中的呼声会越来越高。至于上市时机的择取,周煒认为对于有志成为超级巨头的公司,一般会选在竞争基本结束的时候,因为竞争期容易出现大额亏损,财务数据破显得捉襟见肘,虽然机构投资者有耐心等待,但公众投资者会带来一定压力,从而或影响公司业务发展空间。

那么对于香港市场来说,如何能吸引到初创企业?香港交易所中国区上市发行服务部主管、高级副总裁陈丛列举了香港的几大优势。她认为,对二级市场投资人来说,香港拥有全球最为多元化的投资群体,且对內地市场环境颇为了解,另外香港市场完全自由化无资金限制,是稳健高效的二级市场融资平台,而港交所亦非?;队?span data-type='2' data-code='519126' class='zwstock'>新经济公司赴港上市。此外,她又指內地科创板不会和港交所形成竞争关系,国內是政策性主导的融资平台,而香港则是更高效自有的融资平台,二者并非此消彼长,更多的是寻求两边开放,共同将市场的饼做大。

传统金融机构被科技唤醒 下一轮金融科技将回归“金融+”

而回到金融科技企业的问题上,云锋金融首席执行官李婷则发表了自己的看法。她认为,科技企业的商业模式正在发生变化,第一批企业可能更多集中在对 C(顾客)端,关注的是客户端的数量,商业模式开展亦是围绕顾客群?!安还孀偶喙芮餮?,未来的金融科技企业更多可能是对B(企业)端,目前流量之争可能已接近尾声,靠C端发展的独角兽企业会越来越难出现”,李婷说。在传统金融机构也开始被金融科技唤醒的情况下,李婷认为下一步还是会回到金融和科技主题上,未来科技将会赋能金融,包括在合规科技、有效获客以及风险控制等等细分垂直领域的科技公司会逐渐涌现出来。李婷称,“一开始金融科技走的是传统金融机构未涉足的群体或者是业务范围,但相信在下一轮的发展中将会是二者的结合”。至于初创企业上市,李婷称有人认为上市就是创业成功的标誌,但上市应该是企业长青的基石,给股东带来价值这才是上市企业所应该考虑的问题。

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同样参与该场论坛的还有美股新贵富途,富途控股金融及企业服务总裁鄔必伟分享了企业上市的心路历程?!吧鲜芯拖窠峄?,我现在的感受就像刚结完婚的感觉,在婚礼尾声时你只想赶紧把它结束掉”,鄔必伟笑称,富途的上市和运气有很大关系。

自2018年6月开始,富途的上市之路正式启动,若按原计划则公司在2019年1月25日则已在纳斯达克上市,但适逢美国政府停摆导致公司上市计划被迫延缓?!暗笔蔽颐锹费菔笔谐』肪呈盅暇?,不过好在政府重新开门后市场忽然又变好了,机构投资者的订单像雪花一样飘下来,我们得以上限定价,上市后的表现也不错”,鄔必伟称。他开玩笑说富途上市是“老天爷帮忙”,不过玩笑归玩笑,鄔必伟认为虽然上市之路难料会有什么状况发生,但有两点心得十分深刻,首先在上时执行中最重要是懂得“抓大放小”,不要被细枝末节所影响,要坚定按照时间表进程推进计划;其次,上市是一场博弈,而上市团队需要有相当强的定劲。

作者:邹舒惠

编辑:彭尚京